科技经济导刊

2019, v.27;No.673(11) 240

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企业避税对股权资本成本的影响分析

张家闻;戴勇强;陈超;王妃;

摘要(Abstract):

虽然很多学者已经研究了投资者如何看待极端形式的避税行为,如避税和不确定的税收状况,但是很少有研究探讨投资者如何看待不极端的避税形式。本研究填补了这一空白,采用三种不太极端的企业避税方式来考察企业权益成本和企业避税之间的关系:账面税差额、永久性账面税差额和长期现金有效税率。我们发现,不激进的公司避税方式显著降低了公司的股权成本。进一步的分析表明,这种效应对于外部监控更好的公司,可能从税收节省中获得更高边际收益的公司,以及信息质量更好的公司更强。我们的研究给出了投资者如何看待不太积极的公司避税的大样本结果,并表明税务规划是股东的一项增值活动。

关键词(KeyWords): 企业避税;股权资本成本;企业权益

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作者(Author): 张家闻;戴勇强;陈超;王妃;

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